腾讯控股(00700.HK)

中泰国际:港股仍于低位反复 腾讯跌势未止

时间:18-10-11 13:37    来源:财华智库网

中泰国际发表研报指,10月10日,受制于新兴市场资金外流及市场避险情绪升温,港股大盘继续在低位反复,恒生指数盘中一度反弹至26500点,但尾市升幅大为收窄,仍处于弱势下行格局。MSCI新兴市场指数创出年内新低,也是延续今年以来一顶低于一顶的特征,增加港股的下行压力。恒生指数本月初累计跌幅已有6.1%,短期出现技术性超卖反弹是可以预期,但是在流动性减少及基本面未有改善下博反弹的难度是较高。S&P500VIX指数连升五天,并已升至三个月高位,要注意美股短期的潜在波动性增加,或进一步影响港股表现。

研报指出,恒生指数全日走势先高后低,早段一度上升327点高见26500,内地股市后盘后恒指升幅收窄,最终收报26193点,微升20点。国企指数最终收报10442点,微升22点。整体大市成交金额有862.2多亿元,较上日减少8.6亿元。大市沽空金额有106.87亿元,占大市成交12.39%,沽空方面开始收敛,也有利港股大盘喘定。中泰一直关注的盈富基金(02800-HK)沽空比率回落至36.8%。权重股腾讯(00700-HK)的沽空比率有6.39%,连续四日处于单位数水平。腾讯本月已下跌了11.4%,股价创15个月低位,短期是有超跌技术性反弹的机会。由于腾讯是恒指最大权重股,其走势对恒指有举足轻重的作用。

盘面上,中移动(00941-HK)是支撑恒指的主要动力来源,股价上升2.99%报80.75元,是唯一能够创出新高的蓝筹股。市场传出黑石集团收购领展(00823-HK)其下10个商场,有助释放资产价值,领展最终升2.55%报72.4元。领展目前预测股息率有3.84%,但是美国10年期债息已上升至3.24%,对股价缺乏长线的安全边际,估值有下调风险。基建股是最近较强势的品种,当中中国中铁(00390-HK)上升1.4%报7.96元。中国铁建(01186-HK)上升3.46%报10.76元,两者同创新高。在内、外部需求放缓时,加大固定资产投资的力度是中央政府的重点工作,也是吸引资金流入基建股的因素。

中泰认为,龙头股腾讯跌势未止也是令到恒指走弱的原因。美国纳指震荡加剧,其中脸书(FB.US)创年内新低,为腾讯带来新的负面因素。自2013年至2017年上半年,腾讯的预测市盈率主要交易区间在26-38倍,受到2017年下旬市场乐观气氛影响,腾讯的预测市盈率一度高见50倍。虽然目前股价自高位回吐39.7%,这也是估值回归过去交易区间的过程。若根据彭博的综合数据,市场预测腾讯今明两年每股盈利增长回落至22.13%及28.59%。若腾讯未来进一步回压,估值的吸引力将增加。

鉴于今日股市大跌,截止发稿,恒指现报25,161.60点,跌3.94%。腾讯现报266.4港元,跌6.98%。

(责任编辑:finet)