腾讯控股(00700.HK)

月活1.6亿!300亿直播平台IPO,最高募资75亿!最大赢家又是腾讯

时间:19-07-09 15:10    来源:证券时报

今天,游戏直播平台:斗鱼再次更新招股书,斗鱼确定将IPO的价格区间定于11.50美元至14.00美元,最高融资额则从此前公布的5亿美元,上调至10.85亿美元(约合人民币74.7亿元)。 

发售部分最高占总股本的23.87%,由此可以推算斗鱼首次公开募股(IPO)前最高估值为45.45亿美元(约合人民币313亿元)。

如若成功上市,按照此估值计算,斗鱼80后创始人陈少杰或将身家超4亿元。而作为斗鱼第一大股东,IPO后,腾讯持股为37.2%,依然为最大股东。

月活跃用户近1.6亿 付费用户600万

根据招股说明书,斗鱼是中国最大的游戏直播平台,并且是电子竞技直播平台的领先者。

根据最新招股说明书,主要数据有以下:

1. 月活1.592亿

数据显示,2019年第一季度,斗鱼月活跃用户量(MAU)达1.592亿,比去年同期增长25.7%。

其中PC端月活1.1亿,移动端月活4910万。

2.付费用户600万

斗鱼在第一季度的付费用户数量达600万,比去年同期的360万66.67%。

3. 户均付费226元

每付费用户平均收益(ARPPU)值为226元,较上年同期增长51.7%;用户平均付费率有3.8%,较上年同期增长66.7%。

4. 主要营收有两块:直播、广告和游戏推广

斗鱼有营收主要由直播以及广告和游戏推广收入两部分构成,2016年、2017年和2018年中直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%,广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。

 

一季度赚1820万 此前连亏3年

那么,斗鱼的盈利情况如何呢?

根据斗鱼最新版本招股书,斗鱼2019年一季度营收为14.89亿元,相比上年同期的6.67亿元增长123.24%;

净利润为1820万元,相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。

除去股权激励费用后,经调整后的(non-GAPP)净利润为3530万元,较上年同期的调整后净亏损1.50亿元增长123.55%。

不过,在一季度之前,斗鱼此前连亏3年:报告显示,2016年、2017年和2018年,斗鱼的年度营业收入分别为7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元,净亏损分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元。

腾讯持股37.2%,是第一大股东

发行股票前,腾讯全资子公司Nectarine Investment Limited持股比例为43.1%;红杉资本中国公司及其他团体成员附属基金实益持有10.5%的股份;奥飞董事长蔡冬青透过Aodong Investments Limited持有9.6%的股份;Phoenix Fuju Limited持有6.5%的股份。

IPO后,腾讯持股为37.2%,依然为最大股东;陈少杰持股为13.3%;张文明持股为1.7%;

蔡东青持股为2.4%,Phoenix Fuju Limited持股为5.6%,红杉资本及其他机构成员持股为9.1%。

三次创业 80后创始人身家或超4亿元

斗鱼的创始人叫陈少杰,1984年出生,今年35岁。

他毕业后创业三次,三次都取得成功。

陈少杰大学主修主计算机科学。2007年7月,刚毕业的陈少杰便萌生了创业的想法。与小学、中学的老朋友张文明一起创业,开发的第一款产品,是一个叫做“掌门人”的游戏对战平台。

上线运行一年多后,“掌门人”已经有450万人注册,每天活跃用户20多万人。2009年底,两人选择把“掌门人”卖给了盛大游戏。

2010年,陈少杰再次创业,他把切口瞄准在“二次元直播”,做了Acfun(A站)。此后三年时间里,开始了二次元领域的视频创业。国内第一家二次元网站,弹幕行业开始起飞。经过3年的运营后,2013年底,视频直播开始迎来风口,Acfun再次起飞,随后A站被奥飞娱乐蔡东青并购。

2014年,陈少杰再次创业,由二次元直播转向游戏直播的,基于此前的创业经验和资源,斗鱼TV以游戏直播为切口杀入直播市场。并先后成功获得不少包括奥飞娱乐、红杉资本、腾讯的投资。

资料显示,上市之前,斗鱼先后有6轮融资,成立伊始便获得2000万的天使轮融资,随后1亿美元、15亿人民币、6.3亿美元等融资,可以说是不差钱。

而如今即将上市,陈少杰持有斗鱼股份432.4万股,按照斗鱼IPO前最高估值45.45亿美元(约合人民币313亿元)来计算,则身家6053.4万美元,即人民币4.166亿元。

与腾讯的交易

在2016年,2017年,2018年和截至2019年3月31日的三个月中,我们对腾讯的中国所提供的服务关联实体的关系广告,游戏分销和我们的平台上为约950万元,RMB21.7万元的总金额的促销活动,RMB50.8万和,分别为RMB17.3万元的费用。随着2019年3月31日,我们有大约RMB24.2亿的量一定是由于腾讯的中国附属实体,代表的费用,我们给他们提供的服务未结算余额。

在2016年,2017年,2018年和截至2019年3月31日的三个月中,腾讯提供的服务,我们通过其中国附属实体的关系CDN,P2P流媒体技术,在线支付和网站的技术支持和行货存在一定的版权给我们的总量约RMB77.0万元,RMB219.2万美元,RMB387.7万和,分别为RMB86.3万元的费用。随着2019年3月31日,我们有一个量约RMB234.0万美元,由于某些腾讯的中国附属实体,代表的收费服务的不稳定平衡著作权他们提供给我们。

2018年,腾讯支付给斗鱼5000万左右的广告等费用,然后斗鱼向腾讯支付了2.6亿的云计算服务费,以及1亿多的内容购买费用。

此前多家直播平台已倒闭

招股说明书分析,中国是世界上最大的游戏市场,无论是在收入和玩家的总数而言,并有望继续推动增长。全球游戏市场。据艾瑞咨询的数据,中国的游戏市场是在收入方面的全球游戏市场的31.0%,在2018年至2023年,预计将以10.5%的复合年增长率增长,超过任何其他主要游戏市场之一。

不过,关注直播市场的人应该清楚,近年来,不少直播平台已经倒闭。

不仅王思聪的熊猫直播已经关停,去年12月,网易旗下拥有6000万用户的薄荷直播宣布关停。此外,全民直播、龙珠直播等曾经在风口浪尖上的名字也相继传出关停的消息。

去年在港股上市的映客,今天股价已经跌到了1.47港元,相较于3.85港元的发行价,跌去超6成。

而和斗鱼同样以游戏直播为主的虎牙,整体来说成绩还是要更好一些,但在美股市场上也可以说是经历了几度大起大落,在以12美元发行上市后,52周最高价曾被拉到50.82美元,近期则回落到25美元上下徘徊。

因此,直播行业和即将上市的斗鱼,将何去何从,依旧是一个疑问。