腾讯控股(00700.HK)

交银国际:维持互联网行业领先评级 首选买入腾讯

时间:21-10-11 10:17    来源:新浪

市场监管总局对美团外卖平台的“二选一”不正当竞争处以 34.42 亿元罚款,并下发《行政指导书》。我们预计罚金将在 3 季报体现,占净现金约 3%,运营亏损/净亏损将增至 112 亿元/113 亿元人民币。

《英雄联盟手游》国服 10 月 8 日上线,略早于我们此前预期,预计贡献4 季度手游收入 1-2%。爱/腾/优宣布取消超点,爱奇艺将取消会员内容贴片,并对星钻会员额外补偿一倍会员时长。我们此前估算超点对爱奇艺单季度会员收入贡献为低个位数,总收入影响应仍可控。

国庆数据:全国游客人次达 5.15 亿,旅游收入 3891 亿元,同比下滑1.5%/4.7%,恢复至 19 年同期的 70.1%/59.9%。

投资建议:维持行业领先评级。首选买入腾讯(700 HK),看好京东(JD US/9618 HK)受监管影响相对小,以及美团(3690 HK)新业务对长期估值提升的可能性。